如果一个男人，刚和一个女人订婚，两个多月就悔婚又立马再订婚，算不算渣男？

　　如果一个男人，自己不努力，却说要搞科研，算不算白日做梦？

　　如果一个男人，兜里没有钱，却说要盖别墅，算不算在吹牛？

　　沐邦高科和江西省安义县签约，建设8GW光伏电池项目，仅两个月就宣布终止，转头又和湖北省鄂州市鄂城区签约建10GW项目。沐邦没有实质性研发，却又坚定地要投建先进的TOPCON光伏电池；兜里没钱，却要上马百亿项目。

　　上周五，“穷小子”沐邦高科公告解释了上述行为背后的逻辑。

　　赶碳号和你一起来看一看，这家公司的解释有没有道理。

　　抛弃江西安义，转投湖北鄂州：安义未达我要求

　　今年6月2日，益智玩具公司沐邦高科与江西省安义县就8GW TOPCON光伏电池生产项目事宜签署《投资战略合作框架协议》。

　　此后，沐邦高科置安义县的“婚约”于不顾，又和湖北省鄂州市鄂城区政府取得联系，谈的还是光伏电池项目合作。

　　沐邦高科原计划投资所在地——南昌安义工业园区东阳大道18号

　　沐邦高科非常清楚：电池项目资金投入较大，自己没有钱；同时光伏项目是各方招商引资的优质项目。自己待价而沽，实为上策。

　　蕞后沐邦高科公告说与湖北省鄂州市鄂城区“两情相悦、门当户对”，且“安义县合作涉及土地、厂房及其他等各项合作要素和扶持政策未能符合公司项目落地的基本需求。”

　　此后，沐邦高科与鄂城区政府约定：在鄂城区政府园区范围内安排项目用地约500亩，供建设沐邦高科10GW TOPCON光伏电池生产基地项目。项目投资规模预计48亿元人民币。沐邦高科在园区成立一家全资或控股（股权占比51%及以上）的独立法人子公司作为项目运营主体。

　　特别值得一提的是协议中约定：“项目公司根据甲方（鄂城区人民政府）投资建设进度，负责生产线相关设备采购、安装及调试等”。

　　这句话值得玩味。赶碳号理解的是：鄂城区负责前期投资。这个支持力度，估计很多地方政府都做不到。

　　安义县和沐邦高科并非没有“感情”可言。

　　沐邦高科新注册的公司就在安义县，拟收购的豪安能源也是从这里发展起来的。沐邦高科翻脸，估计就是单纯认为安义县的条件还不够优厚。

　　现在我们来回顾下安义县给出的条件：

　　安义县在工业园区范围内安排项目用地约300亩，建设8GWTOPCON光伏电池生产基地项目。

　　安义县政府提供满足需要的标准厂房及附属设施且含动力系统、环保系统、清风系统等。

　　此外，安义县负责积极协助沐邦高科解决项目公司的设立及项目建设经营中所遇到的困难和问题。

　　安义县为沐邦高科落户园区提供全程跟踪服务。具体包括：协助办理相关证照、招工，协调处理与相关部门关系等，涉及相关费用由沐邦高科承担。

　　安义县还要积极为沐邦高科争取省市县产业基金支持。

　　两者比较下来，安义县给300亩地，鄂州区给500亩地。

　　安义县给提供厂房和配套，其他的能帮就能；鄂州区则直接负责前期投资。

　　嫌贫爱富，“势力眼”的沐邦高科自然有了新的选择。

　　梧州承诺补助2.7亿，包头免租又给廉价电，沐邦搞钱有一套

　　沐邦高科对地方政府挑肥拣瘦，并非盲目。在这方面，这家公司其实相当有经验。

　　2022年7月20日，沐邦高科与广西梧州签订《10GWTOPCON光伏电池生产基地项目投资合同书》。项目总投资44.75亿元。

　　截至2022年一季度末，沐邦高科货币资金余额仅0.69亿元、净资产仅9.36亿元。

　　这项目如何推进？对此，交易所发出问询函。

　　沐邦高科回复：根据项目投资建设进度计划表，预计设备采购款的累计资金27.75亿元。项目开工1个半月内，政府向新设项目公司支付2.7亿元设备补贴款，以补充项目投资资金。

　　一个项目政府就补贴2.7亿元，正常吗？

　　2021年，光伏企业中获得补贴蕞多的是天合光能——对，就是赶碳号多次关注的天合光能，共获得3.73亿元。相对应的，人家天合光能去年营收高达512.30亿元。而去年营业收入分别为972.68亿元、836.73亿元的通威股份、隆基绿能，所得到的政府补助也不过3亿多元。

　　2021年，沐邦高科实现营收仅3.225亿元，不到天合的百分之一。但在争取政府补贴方面，沐邦可谓出类拔萃。

　　2021年度光伏上市公司获取政府补助不完全统计

　　沐邦高科主营业务是玩具，行业属于决定了其几乎和政府补助没有关系。但今年公司拟收购的豪安能源颇懂政策。豪安原来的业务就在江西，后来了解到包头土默特右旗当地招商引资政策后，把业务迁往包头。

　　土默特右旗提供厂房及配套建筑设施，租赁期为5年，第1-3年免收租金，第4-5年年纳增值税税额不低于600万元免当年租金，租赁期满后标的公司可按周边标准厂房租赁价格续租；土默特右旗为公司提供电价和供电保障机制，公司可按0.26元/度（含税）的电价结算电费。此外，公司还可按15%的税率缴纳企业所得税。

　　但是能让地方政府一次补贴2.7亿元，还是靠沐邦高邦讨价还价的本领。

　　再综合广西梧州，比较下来，江西省安义县政府的条件确实太“一般”了。

　　明年量产，研发现在还没开始，沐邦底气何来？

　　沐邦高科在广西梧州、湖北鄂城区的两个电池项目累计投资达百亿元。钱从哪里来？政府招商引资的心情再迫切，也不会做赔本的买卖，承担所有的投资。

　　前文已经提到，今年一季度末，沐邦高科货币资金余额仅0.69亿元、净资产仅9.36亿元。2021年公司亏损1.38亿元。

　　上市公司融资的头部途径自然是定增。但是公司早已把定增的“指标”用完了。今年沐邦高科已披露了定增预案，拟募资24.15亿元用于收购豪安能源 100% 股权项目、10000吨/年智能化硅提纯循环利用项目、补充流动资金，分别投入资金11亿元、7.15亿元、6亿元。

　　面对上述财务窘境，公司回复问询时说：将通过自有资金或银行借款筹集项目所需资金。截至2022年3月31日上市公司资产负债率为10.99%，资产负债率较低，具备向银行借款的基础。

　　赶碳号好奇，百亿级别的资金缺口，银行究竟能填多少。

　　除了大胆承认现在没有钱，沐邦高科还高调承认：尚未对光伏电池项目进行实质研发投入。

　　那么代表领先光伏电池发展方向的 N型电池（TOPCON光伏电池）怎么做？这可比益智玩具更烧脑。

　　公司多次声称：自首次披露有关框架协议至今，公司只做了人才引进、项目筹备。公司看上去完全不着急。

　　根据公司公告，梧州项目厂房建设计划于2022年9月动工，同步进行主设备采购。厂房预计于2023年3月竣工并完成首片N型电池下线年夏季完成产能爬坡。N型电池生产的技术哪里来？是“学习”他人专利，还是购买专利技术？

　　如果现在开始研发，肯定是太晚了，且存在较大不确定性。

　　行业内有传闻，沐邦高科已经从头部企业晶科能源挖到了原副总经理郭俊华。

　　2020年11月，晶科能源首席运营官徐志群辞职，并于之后创办高景太阳能。当时，由郭俊华接任。

　　去年底，晶科能源在招股书中声明，2021 年10月8 日，原副总经理郭俊华因个人原因辞任去副总经理职务，且不再担任公司核心技术人员。

　　值得一提的是，郭博士居然是施博士的校友和学弟，“2005年12月至2007年12月在澳大利亚新南威尔斯大学光伏卓越中心担任多个职位。”

　　如果真有郭俊华助力，这的确会成为沐帮高科的底气。但是，光伏行业的竞业禁止协议和知识产权保护，同样也是沐邦需要面对的。这可能也是沐邦高科对此讳莫如深的原因吧。

　　在多份巨额投资框架协议的刺激下，沐邦高科的股价一路走高，一度翻倍。

　　今年3月，交易所就曾发过问询函，请补充回复是否涉及内幕信息泄漏等问题。因为公司预案披露前一交易日，股价涨停，且首次披露本次重大资产重组前20个交易日，股价涨幅超过45%。

　　不过，沐邦高科也有可能会跨界成功吧。毕竟，高速发展的光伏行业，跨界成功的神话比比皆是。

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